合规的股票杠杆平台 飞力达：关税变动对公司影响不大 关停亏损业务、培育新项目造成短期毛利率下滑

合规的股票杠杆平台

　　5月16日下午，飞力达（300240）（SZ300240，股价9.93元，市值36.9亿元）召开了2024年年度股东大会。

　　2024年，公司实现营业收入66.16亿元，同比增长31.69%，归母净利润亏损1174.12万元，同比下降153.85%。

　　股东大会召开期间，飞力达副董事长、总裁耿昊在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，近段时间关税政策变动对公司影响并不大。

　　耿昊表示，关税政策变动短期主要影响的是以中美线货代为主的公司，但公司的业务是多元化的，为公司贡献近四成营收的综合物流服务中部分客户会受到中美贸易政策的影响，（从而导致）产能区域化调整，公司在海外的布局会承接很多机会，特别是在东南亚市场；为公司贡献六成营收的国际货运代理中主要是海运业务，公司的海运路线分布非常全，美国部分占整体业务的比重相对较小，并且公司业务中除国际业务外，还有很多本地的业务，如拖车、报关等。

　　飞力达董秘张瑜则介绍，公司电子制造业客户暂不受中美关税新政策影响，（部分客户）迁移东南亚的计划仍在有条不紊进行中，未来是否会影响到品牌商迁移要看90天“豁免期”后的政策变化幅度。由此，公司参与客户供应链跨境物流业务，支撑货代业务收入，预计在东南亚以及欧洲、南美航线的产品需求上升。

　　飞力达 图片来源：每经记者 程雅 摄

　　业务关停、新项目爬坡导致毛利率下滑

　　在2024年年报中，飞力达表示，公司营业收入增长主要系国际货运代理和综合物流服务都实现了增长，尤其是国际货运代理中海运业务量同比增加，运价上涨推动收入有所增加，此外，新能源汽车运输及供应链仓储配送业务的营业收入同比大幅提升。

　　另外，飞力达归母净利润亏损主要系国际海运价格较2023年上涨，公司成本压力加大，且近年来公司部分地区制造业产业链重构迁移，公司原部署的综合物流服务收入下滑，2024年公司进一步加快这一部分转型，业务调整产生一次性成本支出。部分新能源汽车供应链项目处于培育期，前期投入高，生产效率待优化，短期毛利率偏低，公司收到的财政补贴有所减少，以及部分税收优惠政策到期使得公司承担税费有所上升，境外子公司受汇率波动影响，汇兑损失增加。

　　从产品来看，公司国际货运代理业务实现营收41.23亿元，同比增长50.06%，毛利率为5.53%，较上年同期减少了1.2个百分点，综合物流服务实现营收24.94亿元，同比增长9.52%，毛利率为7.65%，较上年同期减少了2.12个百分点。

　　为何两大业务毛利率有所下滑？耿昊表示，一方面公司关停了一些业务，产生了一次性的费用，一些新增的项目尚处于爬坡期，也对毛利率产生了影响。但反观一季度，公司两个主要业务板块的毛利率都提升了，相对而言，供应链的毛利率上升得更多。

　　机会：新能源汽车的崛起重构行业产业链和供应链

　　耿昊在接受《每日经济新闻》记者采访时介绍，今年一季度，整个国际货运代理业务受到的冲击很明显，因为关税政策具有不确定性，很多大型企业已经调整产能。在过去的几年时间里，公司一直在做海外网络的搭建，公司的很多客户是大中型生产制造型企业，有很强的供应链调整能力，因此受到的影响并没有那么明显。

　　另外，5月12日最新的关税政策发布后，公司客户询价的也很多。“因为大家都去抢出口了，这时候谁有资源，谁掉头转向就快，谁受益就更多。”耿昊称。

　　谈及东南亚市场，耿昊表示，公司今年把几个主要国家的运营体系做了整合，包括团队、仓库运营、货代运营及运输等。“目前海外员工人数占比和客户数量（东南亚市场）增长都很快，有一些客户在那边的体量也很大。”

　　耿昊介绍合规的股票杠杆平台，2024年亏损系公司把一些持续亏损的项目关停或转移了，这对于公司持续经营而言更有利，因此能够明显看到，公司一季度虽然营收规模收缩，但净利润反增，这是因为公司不在意短期的一些市场波动，仍以练好内功，夯实基础为主。另外，公司在电子信息领域持续稳健发展，也有新项目持续投入。而原本汽车产业链的物流体系非常完善但也相对封闭，新能源汽车市场的崛起重构了整个汽车行业的产业链和供应链，产生了新的机会，公司得以借此进入市场，目前在汽车及新能源领域新增的项目主要集中在新能源汽车和储能等板块，当然这会有一个爬坡期，效率提升优化之后，后期在相关板块的前景也会更好。此外，公司还收缩了某些产能过剩领域的业务量。

• 合规的股票杠杆平台